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中资高收益美元债脱离至暗时刻,诱人殖利率吸引买家或令反弹持续

更新时间:2020-04-20 17:09:12 编辑:英诺infinox 浏览:35

xm获悉指示,《彭博》报导,随着全球金融市场企稳、风险偏好回升,在上月遭遇沉重抛售的离岸中资高收益美元债也迎来反弹。在基金经理看来,市场进一步回调的可能性很低,目前的价格颇具吸引力。

中资高收益美元债脱离至暗时刻,诱人殖利率吸引买家或令反弹持续

彭博巴克莱中资高收益美元债指数本月来攀升约4.9%,迈向2015年10月以来的最大月度涨幅,且已较上月的低点回升10%。

受欧美疫情初现向好迹象、全球央行的各类刺激政策的激励,全球信用市场上周的喜人表现近年来难得一见,此前为获取美元流动性抛售各类资产的投资者,近期风险偏好获得提振,美国垃圾债投资基金也出现了创纪录的资金流入。

「尽管出现了明显的反弹,但平均的到期殖利率特别是高息债券方面仍在9%以上,从2011年以来我们还没有见过这么高的殖利率,现在这个殖利率还是很有吸引力的,」汇丰环球投资管理亚洲信贷主管梅立中在采访中称。

他进一步表示,未来6-10个月进一步出现大幅回调的概率已经非常低,且并没有很多债券短期内出现违约的可能性。梅立中同时兼汇丰亚洲高入息债券基金联席基金经理。

巴克莱本月的报告预计,今年亚洲高收益公司债的违约率料会在3.4%-3.5%,而美国高收益债券的违约率会达到9%-10%。

大量中资美元债在3月份的抛售中被打入更高收益区间,包括许多房地产行业的发行人,而上月末接受彭博采访的买方当时就表示,部分名字两位数的殖利率对他们来说是不错的抄底机会。

不过,山西证券固定收益部总经理赵雪称,近期评级公司增加了对多家中资发行人的负面展望,需要警惕未来世界经济的超预期衰退和潜在的信用违约潮对市场可能造成的二度冲击。

中国统计局上周公布的数据显示,3月份住房价格小幅走高,因新冠疫情而积压的住房需求呈现出释放势头。易居中国的27个主要城市数据显示,3月份公寓销售较2月份增加了两倍。

「中国的高收益美元债券很大一部分由房地产公司组成,它们的复苏非常明显。」新加坡银行固定收益研究主管Judy Kwok-Cheung说,与美国或欧洲发行人相比,投资者可能对中国高收益信用债的基本面恢复更有信心。

梅立中表示,中国发行人的风险相比亚洲其他地区更小,不过如果油价继续低位徘徊,一些大宗商品的发行人可能违约,虽然中国这类发行人占比很小。WTI原油期货周一跌破15美元每桶,至1999年以来新低。

Judy Kwok-Cheung表示,全球市场情绪改善,以及更为明显的中国经济活动的复苏,是4月份高收益中资美元债复苏的主要原因,「即便积极的市场情绪未来可能出现短暂停顿,预计市场将在未来一个月左右继续缓慢回归常态。」